大马榴梿果园投资渐成热点，吸引了不少希望获得高回报率的非农业行业投资者。但投资者在进行果园投资前，必须了解其背后的风险与挑战。诸如果园的地理位置、品种选择、管理水平和劳动力供应等因素，都会直接影响投资收益的稳定性……

马来西亚的榴梿果园投资，近年来因为市场行情看好，呈现强劲的发展势头，果园的买卖交易也随之活跃。广义的说，果园投资除了种植土地买卖，也增加了油棕、橡胶等种植地的买卖，部分较为偏僻的地价甚至水涨船高，从资源得到最好配置的观点来看，确实给种植产业带来了升级的契机。

2023年果园价格从每英亩50,000令吉涨到120,000令吉，这股趋势引发了买卖榴梿园投资热潮。

 

地价飙高驱动投资热潮

笔者曾在榴梿会议场合中，被国外听众询及大马种植榴梿的理想投资地点，也实实在在的目睹了１英亩榴梿果地从2020年不到的10万令吉，在短短４年间升值到40万令吉，且随着榴梿果树的成长越来越值钱，已经到了似乎没有天花板的局面。

根据2023年媒体公开的数据，市场上普遍的行情，2022年每英亩的果园售价为50,000～80,000令吉，上涨至2023年的每英亩70,000～120,000令吉(预估2025年还会继续上升）。

基本上，果园的具体价格取决于土地位置、榴梿树龄、树种以及种植管理水平。网路上有不少网民通过计算榴梿的投入和产出效益比，而基于这些言论也吸引了许多非农业行业的投资者。然而，万变不离其宗，尽管投资者基于当下的理性判断做出了投资，市场行情还是具有一定发展制约因素。主要的制约点，是在于能否找到适合的现场管理者。

相对成株或主流品种果园，幼苗榴梿的“地价”往往更低。

 

２大因素决定投资成败

对榴梿投资的投入产出比作计算的前提，是假设一切条件均达到天时、地利、人和的理想标准。根据世界银行的数据，2022年马来西亚农业就业人口占总就业人数的比例为10％，而1991年该比例为19％。这一断崖式的下降，反映了大马经济从农业向工业和服务业逐步转型的过程。

截至2022年，马来西亚共约有220万名登记在案的外籍劳工。为应对劳动力短缺，政府于2024年11月批准了特别配额，引进24,000余名外籍劳工。这明确反映了日常的农事劳务工作，不得不依赖缺口越来越大的外来劳动力。

其次是管理者的水平。所谓“一将无能，累死三军”，具备榴梿园精密化和系统化管理能力的人才在市场上可谓凤毛麟角。中小型果园管理者的“技术”多来源于农资零售店或厂家的业务员，而“知识”则主要依赖网络社群媒体，难以保证技术和管理水平的稳定性。对于许多非农业出身的投资者而言，管理者往往被视为负责除草、打药、施肥的体力劳动者，难以认同高技术水平应有的价值。这种认知差距导致果园频繁交易，在各种发展制约因素下，不断有人脱手，也不断有人接手。

投资者应了解人力短缺是我国的主要挑战，并在“用金钱换取时间”与“以时间节省金钱”之间做出抉择。

 

权衡时间与成本的投入

笔者在田间地头做辅导工作时，常遇到果园投资者来自非农业行业。在中介或市场营销的包装下，被榴梿产业的“高回报率”引发非理性投资。然而，值得强调的是，投资者不必具备特定资质才能参与榴梿投资，但在投资前应充分了解果园管理可能面临的各种风险。

在大马，人力短缺成为果园经营的主要风险和不确定性。笔者常用一个比喻来说明：种苗商出售的是时间，如果希望用金钱换取时间，就选购大苗，栽种后很快可以挂果。而另一种做法就是用时间节省金钱，购买小苗需要等待５年以上的培育期。

果地的买卖往往也取决于这几个因素，其中品种和树龄是关键指标。种植高端榴梿品种(如猫山王、黑刺)的果园，价格远高于普通品种。 ５年以上的成熟猫山王榴梿果园交易价往往是普通树种的２～３倍。另外，靠近核心产区的果园，因供应链和技术资源更容易取得，通常具备较高的土地溢价。

“绑芭”模式盛行于高端榴梿品种果园，但存在土地纠纷、收益分配、管理不善等风险。

 

绑芭的收益与风险

除了买卖外，榴梿果园的租赁模式也日益流行，俗称“绑芭”。园主和承包者以合同形式的农业经营模式，即园主将果园的管理、采摘权和销售权承包给个人或公司，而承包者负责日常管理、采摘和销售工作。这类承包者或公司一般具备成熟的技术背景，通过短期经营改造，让园地获取收益。承包者向地主支付固定的租金，或者按照榴梿产量或销售收入的比例分成。分成方式通常取决于双方的付出、树木的数量、树龄及品种等因素而定。

这类经营方式目前在高端榴梿品种(如猫山王、黑刺)的果园特别盛行，“绑芭”模式在全马各地十分普遍。但也存在一定的挑战，比如土地纠纷。在某些情况下，地主与承包者可能因合同条款或收益分配问题产生争议。如果承包者管理不善，可能导致榴梿园产量下降或病害蔓延，影响长期收益。此外，榴梿价格波动也对果园的盈利能力造成直接影响。尽管如此，“绑芭”仍被视为较有效率的园地利用和配置方式，也是能者多劳、多劳多得，最符合经济规律的模式。 ◆

文与图■吴展才